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2017年天胶市场展望与投资策略

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浏览:- 发布日期:2017-02-04 14:00:14【

展望2017年橡胶行业仍面临价增量增、补库存周期结束后需求恢复不足和行业竞争态势恶劣的问题。

1、全球橡胶供应整体平稳,需求有起色,库存回落。价格底部似已夯实;

2、受制于上一轮全球产区的天然橡胶扩种,未来开割率的提升存在较大空间,难以出现持续的供不应求格局,产业处于总体供求平衡的局面;

3、单纯的去库存化进入尾声,去库补库呈现轮动;

4、供求关系未来在平衡点会出现摇摆;

5、天气(偶发)、低开割率不再是持续性因素;

6、产业政策的调整可能会影响到价格波动路径;

7、围绕全球减产季的炒作可能将供应端收缩的故事讲完,一季度末或二季度初可能出现本轮价格反弹的高点;

8、后面的行情,将围绕新产季的供需平衡,更远的宏观经济运行脉络展开,供应增加是大概率,变量将出现在需求端、宏观端。

2017年市场展望与投资策略

展望2017年,全球经济仍将处于从危机底部逐步爬升的状态,国内经济压力依然,主要是改革攻坚和经济蓄势,决策层一直在拿捏稳增长和调结构的并行之路,预计2017年经济工作重点从稳增长转向促改革和防风险。

在经历了6年持续下跌之后,2016年沪胶走势告别低点,持续回归。目前至少大家已经形成一个统一共识,就是商品价格的确见底了。对于沪胶的反弹之路,我们知道基本面就像螺蛳壳,任何行情都不会一蹴而就,其后期走势必然要受到产业链价值传导的检验。

整体看,全球橡胶供应整体平稳,库存回落,价格底部似已夯实,但考虑到四季度轮胎出口压力加大及沪胶盘面压力还待释放,天胶价格序列的底部抬高过程难以一蹴而就。对比其他的大宗商品走势看,沪胶最高点43000,最低点9300,其中点26000可期。

201712月份,沪胶或为横盘整理阶段,此时低价现货的持有价值大于远月沪胶;

2017345月份,橡胶处于停割期,而消费则处在增长期,大涨行情值得期待,或是年内最高;

2017年下半年,受经济形势恢复不及预期,补库存周期结束后需求不能形成正传导,供应高峰会形成相对的价格停滞,天胶或再次回归弱势。

纵观全年或将出现倒“V”字型走势。

天胶发洪荒之力  16年涨势磅礴

整体看,2016年天胶突发洪荒之力,尤其是下半年涨势磅礴。一季度信贷超级宽松之后,市场资金泛滥,面对投资回报率普遍偏低的情况下,可投资标的明显不足。工业品的这波下跌从2011年持续到2016年初,整整5年有余,大多都跌破或触及成本价,于是大宗商品价格修复便成了这个有缝的蛋。天胶也借助这波东风,平步青云,再次爬上两万高空。

2016年中国天然橡胶价格统计表    (元/吨)

0124-01

全年看天胶的走势,与其季节性供需(如停割期、旺产期等季节性因素)关联性不强,在补库存周期下,更多是受到资金市的推动。

1-2月,黑色系发动行情,整个市场做多热情,但沪胶仍旧在蓄势;

3-4月,“沪主”猛发力,连续上升两个台阶,攀升到13000以上,值得注意的是这个价格,正好是国营胶盈亏平衡的成本区间;

5月份,受黑色系回调影响,以及现货市场跟进力度不足,沪胶再次回到起点;

6-8月,是“沪主”阵营潜伏、播种的最佳时段,此时,市场总体氛围偏空,沪胶横盘了很久(主力正在潜伏)

9-10月,是他们试“割”、预演的日子,主要通过轮翻的小幅拉升来激活散多的参与;

11-12月,疯狂拉升,价值修复完成之后,再次试探下游的承受性。

沪胶指数周线走势图

0124-02


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